El mercado bursátil colombiano brinda un abanico de oportunidades a los inversores, desde la compra y venta de acciones hasta la participación en fondos de inversión y la percepción de dividendos.
No obstante, las ganancias de bolsa en Colombia están sujetas a obligaciones tributarias, aunque también, a ciertos beneficios, los cuales debes conocer con el objetivo de cumplir con las leyes fiscales y optimizar tus estrategias de inversión. En este sentido, la reforma tributaria de 2022 introdujo una serie de cambios en todos estos aspectos que el inversor colombiano debe manejar a plenitud.
Este artículo explora los aspectos clave de la tributación de las inversiones en la Bolsa de Valores de Colombia, brindando información clara y precisa para que tomes las mejores decisiones financieras.
¿Cómo tributan las ganancias de bolsa en Colombia?
Las inversiones en renta variable son las que generan mayores ganancias a largo plazo. Sin embargo, su tratamiento fiscal suele ser desconocido o ignorado por la mayoría. Tal vez por esta razón, las autoridades han creado diversos incentivos, entre ellos, un nuevo modelo de tributación de las ganancias de bolsa en Colombia.
Este modelo se materializó a través de la reforma tributaria expresada en Ley 2277 de 2022, la cual introdujo cambios significativos en el aspecto fiscal. Uno de los más importantes es el famoso Artículo 16:
“No constituyen renta ni ganancia ocasional las utilidades provenientes de la enajenación de acciones inscritas en una Bolsa de Valores Colombiana, de las cuales sea titular un mismo beneficiario real, cuando dicha enajenación no supere el tres por ciento (3%) de las acciones en circulación de la respectiva sociedad, durante un mismo año gravable”.
Además, los gastos de custodia de valores podrían considerarse deducibles de impuesto, si se demuestra que se corresponden de forma directa con la generación de ingresos.
La Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (DIAN) es la entidad encargada de regular y supervisar el cumplimiento de las obligaciones fiscales. En general, se consideran tres tipos principales de ganancias que detallaremos enseguida:
- Dividendos.
- Ganancias por la venta de acciones.
- Rendimientos de fondos de inversión.
Tributación de los dividendos
Los dividendos son aquella fracción de las utilidades de una empresa que son repartidas entre sus accionistas y tienen una tributación fija en Colombia.
Según la normativa fiscal, los dividendos de las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia están sujetos a un impuesto de retención en la fuente y la tasa varía dependiendo de si ya han sido gravados o no.
Veamos cómo funciona la tributación de los dividendos:
Sujeto Fiscal |
Tipo de Dividendo |
Impuesto Aplicable |
Persona Natural Residente |
Dividendos de utilidades gravadas. Dividendos de utilidades no gravadas. |
• Si la empresa emisora ya pagó el impuesto sobre las utilidades, se aplica una retención al inversor del 10% en la fuente. • Si la empresa emisora no ha pagado el impuesto, entonces, lo paga el inversor a una tasa de impuesto del 35%. |
Persona Jurídica |
Dividendos de utilidades gravadas. Dividendos de utilidades no gravadas. |
• Las personas jurídicas que reciben dividendos de otras empresas emisoras pagan el 5% sobre los dividendos. • Las personas jurídicas que reciben dividendos de utilidades no gravadas pueden estar sujetas a una tasa del 35%. |
Por otro lado, si el socio decide reinvertir los dividendos en la compra de acciones en la misma empresa, el proceso no causa un impuesto adicional en ese momento específico, ya que no hay un pago o ingreso inmediato.
Recordemos, que la obligación del impuesto ocurre cuando se realiza la venta del activo financiero y genera una ganancia.
Tributación de la venta de acciones
Las ganancias de capital derivadas de la venta de acciones están sujetas a una tributación específica y se estructura de la siguiente manera:
Aspecto |
Criterio de Aplicación |
Determinación de Renta Bruta |
Es la diferencia entre el precio de enajenación y el costo fiscal de compra de las acciones en un período de liquidación. |
Exenciones a Personas Naturales |
Las utilidades ganadas por la enajenación de acciones inscritas en la Bolsa de Valores de Colombia son exentas de impuestos, siempre y cuando, el beneficiario real sea titular de un mismo porcentaje de acciones en circulación de la sociedad y/o, la enajenación no supere el 3% de las acciones en circulación durante un mismo año gravable. |
Impuesto a Personas Jurídicas |
Están sujetas al impuesto sobre la renta por los beneficios obtenidos en la venta de acciones, sin las exenciones de las personas naturales. |
Declaración y Pago |
Los contribuyentes deben declarar y pagar, si fuese el caso, el impuesto en su declaración de renta anual, reportando las ganancias derivadas por la enajenación de acciones. |
Es crucial mantener registros detallados de todas las transacciones bursátiles, así como consultar las disposiciones vigentes de la DIAN, a fin de asegurar el cumplimiento de las obligaciones tributarias.
Recordemos que, uno de los objetivos de la reforma tributaria de 2022 era incentivar la inversión en renta variable local, razón por la cual, las ganancias de bolsa en Colombia tienen un tratamiento especial.
Tributación de los fondos de inversión
En Colombia, la legislación se centra en la tributación de los llamados Fondos de Inversión Colectiva (FIC) y tiene basamento en el principio de transparencia tributaria. En este sentido, los rendimientos producidos por estos fondos se asignan a los partícipes y deben ser incluidos en las declaraciones de renta a fin de pagar los impuestos de acuerdo con su situación fiscal.
Existen ciertos beneficios fiscales para algunos tipos de fondos, por ejemplo, los fondos de pensiones voluntarias. Por esta razón, debes revisar las características de cada fondo y su régimen fiscal antes de invertir.
Veamos un resumen sobre la tributación de los fondos en el país:
Aspecto |
Criterio de Aplicación |
Tratamiento general |
• Los FIC no son contribuyentes de impuesto. • Los rendimientos generados sí están sujetos a tributación para los inversores. • El pago de impuesto se origina cuando se retiran los rendimientos. • La tasa varía según el tipo de inversor (persona natural o jurídica) y del tipo de fondo. |
Personas naturales residentes |
• Los rendimientos obtenidos de los FIC clasifican como ingresos de fuente nacional y están sujetos a las tasas del impuesto sobre la renta, que se ajustan según el total de ingresos y deducciones aplicables. |
Personas Naturales no residentes |
• También, en este caso, los rendimientos de los fondos se consideran ingresos. Por esta razón, se aplica una retención en la fuente del 15% sobre el valor bruto del pago o abono en cuenta, si la utilidad es considerada renta líquida. |
Personas jurídicas |
• Deben incluir los rendimientos obtenidos como ingresos gravables en su declaración anual. • La tributación se lleva a cabo conforme a la tarifa general del impuesto sobre la renta a empresas. |
Es importante recalcar que, es deber de las entidades administradoras de los fondos reportar a la DIAN la información relevante sobre los rendimientos distribuidos a los partícipes. De este modo, el organismo verifica el cumplimiento de las obligaciones tributarias por parte de los contribuyentes.
Tasas de impuesto sobre la renta para personas naturales y jurídicas
A continuación, el impuesto sobre la renta para personas naturales residentes de acuerdo con las Unidades de Valor Tributario (UVT):
Rangos en UVT |
Tasa Marginal Aplicable |
Desde 0 hasta 1.090: |
0% |
Desde 1.090 hasta 1.700: |
19% |
Desde 1.700 hasta 4.100: |
28% |
Desde 4.100 hasta 8.670: |
33% |
Desde 8.670 hasta 18.970: |
35% |
Desde 18.970 hasta 31.000: |
37% |
Desde 31.000 en adelante: |
39% |
Es importante tener en cuenta que la UVT es una medida de valor que se actualiza anualmente. La Unidad de Valor Tributario en 2025 es de 49.799 pesos.
La tarifa general del impuesto sobre la renta para personas jurídicas en el año gravable 2025 es del 35%. Aunque esta tasa general no ofrece incentivos para atraer inversiones a largo plazo, contempla algunas excepciones, como la Tasa de Tributación Depurada del 15% que solo aplica a ciertos casos.
👉 ¿Deseas saber más sobre los tipos de fondos disponibles en Colombia?, te recomendamos el artículo: ¿Cuál es el mejor fondo de cesantías en 2025?
¿Es rentable invertir en renta variable desde el punto de vista tributario?
El rendimiento final de la renta variable depende del tratamiento fiscal sobre los beneficios obtenidos. Es por ello que siempre resultará más atractivo invertir a largo plazo.
En el caso colombiano, los beneficios tributarios al invertir en la bolsa local son muchos.
Se ha hecho un esfuerzo por incrementar la participación de los particulares en vehículos de inversión nacionales. Así se ha evidenciado a partir de los incentivos fiscales que quedaron plasmados en la reforma tributaria de 2022.
El ejemplo más importante es la exención de impuestos sobre las utilidades ganadas por la enajenación de acciones inscritas en la Bolsa de Valores de Colombia. Además, tenemos otros aspectos, como las exenciones sobre ganancias ocasionales y los ajustes por inflación.
Por tanto, invertir en renta variable sí resulta rentable, siempre y cuando conozcas y hagas un uso adecuado de los incentivos que afectan la tributación de las ganancias de bolsa en Colombia.
Ten presente que, la legislación tributaria está sujeta a cambios, por lo que resulta esencial mantenerse actualizado y consultar las fuentes oficiales. El consejo de un asesor tributario también puede ser muy provechoso.
Si estás invirtiendo en otros países, no debes dejar de leer nuestro artículo: Doble tributación en Colombia: qué es y cómo evitarla.
