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Jaijachi34

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Jaijachi34 20/03/25 06:24
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
¿Por qué no hacen recompras agresivas de acciones propias con la caja? Una auto-opa parcial afloraría mucho valor para los minoristas.Entiendo que estarán limitados por la CNMV para hacer esto por la baja liquidez del valor. ¿Sabéis en qué consiste esta limitación si es que existiese?
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Jaijachi34 05/03/25 07:39
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
La verdad es que me da curiosidad esa "máquina" que nunca ha fallado...Mi criterio de inversión es que solo compro si los números de las empresas son tan absurdamente positivos respecto a su cotización que hagan que mi humilde "máquina" (una simple servilleta de papel y un lápiz) sea suficiente para el análisis. Ahora bien, reconozco que mi método si falla de vez en cuando...Para valorar Iberpapel a 12€ es de ser un elegido... Si comprásemos la empresa entera hoy, mañana iríamos al cajero y sacaríamos esos 12€ sin hacer nada.
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Jaijachi34 04/03/25 03:59
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
Teniendo en cuenta que la caja supone prácticamente ese valor de acción, sin sumar el valor de los terrenos forestales y el negocio, tu proyección (sin haber profundizado más dado que no aportas más datos) me parece cuanto menos atrevida...Me encantaría saber qué ves en el valor que nosotros no vemos para anticipar tal desplome.
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Jaijachi34 28/02/25 08:40
Ha respondido al tema Denunciar MyInvestor CNMV - brokers
Mi experiencia con MyInvestor también ha sido nefasta. Estoy planteándome seriamente cerrar la cuenta con ellos y traspasar la operativa a otro banco...Les daré unos meses para que la aplicación empiece a funcionar (ahora mismo hay cuentas que ni siquiera puedo visualizar), operativa con fondos bloqueada y solamente operativa por teléfono tras muchos minutos de espera cada vez que se llama.Fatal la verdad, al menos por el momento
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Jaijachi34 21/01/25 09:19
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
Yo creo que la posición de mercado y la tesis es bastante clara y fácil de entender. A un año es probable no ganar o incluso perderle dinero, pero veo muy dificil a 3-5 años vista no hacer más de un 50%. Los 20 Mn de beneficios anuales son conservadores, a 3 años entre la caja que ya tienen y la caja a generar en 3 años ya sale prácticamente la capitalización. Y los activos forestales y todo el negocio a partir del año 4 nos lo estarían "regalando".Yo no me salgo, creo que por debajo de 22€ es para acumular todo lo que se pueda.
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Jaijachi34 07/10/24 05:32
Ha comenzado a seguir al usuario
Jaijachi34 07/10/24 04:30
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
Gracias Bacalo! La verdad es que veo claro que al menos es difícil perder dinero comprando la compañía a los precios actuales. Otra cosa es si la revalorización (en función de qué se haga con esa caja) será del 20%, 50% o del 100%. Confío en que no malgasten la caja. Después de tantos años parece claro como dices que vía dividendos o recompras agresivas no va a volver a los accionistas, pero si se utilizase para comprar compañías a buenas valoraciones que permitan diversificar el portfolio podría ser interesante. Un incremento de capacidad no lo veo tan claro, ya tienen capacidad ociosa...Los mayores accionistas de Miquel y Costas tienen alrededor de un 18% de la compañía, que a precios actuales sería alrededor de 90 Mn€. Lanzo una idea loca: ¿Una compra de una participación importante por parte de Iberpapel (teniendo en compra la participación cruzada) e intentar una fusión/integración entre ambas compañías?Saludos
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Jaijachi34 07/10/24 02:47
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
 Buenos días compañeros, Necesito vuestra ayuda con la valoración de Iberpapel.  Llevo unos años (9) analizando compañías en mi tiempo libre para ir metiendo los modestos ahorros que mi trabajo va generando. Hasta el momento no me ha ido mal aunque tampoco me he hecho rico como es evidente. Hasta el momento he conseguido un 9,50% anualizado de retorno, lo que claramente no compensa las horas dedicadas en comparación con lo que habría producido un fondo indexado al S&P o al Eurostoxx, pero me divierte hacer estos análisis y por el momento no me planteo meter todo mi patrimonio en fondos indexados.  Tiendo a ser bastante drástico en el análisis de las compañías y si hay algún sector, negocio, balance o circunstancia que me cuesta entender, descarto la oportunidad. Suelo basarme en la ley de los grandes números para ver si las empresas valen al menos un 50% más del precio al que cotizan. En el caso de Iberpapel le encuentro ningún sentido a la cotización de la empresa, espero me podáis ayudar a ver qué puede ser lo que se me está escapando. Es una empresa consolidada, con décadas de resultados positivos a sus espaldas, arraigada en su comunidad y, aunque en una industria en la que no hay crecimiento, sí ha conseguido incrementar sostenidamente (ciclo mediante) sus beneficios. Os describo a continuación “mis grandes números” y mi rudimentario análisis. A día de hoy, la empresa vale 200 Mn€. Tiene caja neta de 107 Mn€. Tiene terrenos forestales en Argentina y España (14.610 hectáreas). El año pasado vendió por 53 Mn€ 11.280 hectáreas que tenía en Uruguay. Al mismo precio por hectárea, si vendiese sus terrenos actuales sacaría otros 69 Mn€. Asimismo tiene una fábrica papelera e inmovilizado en balance por importe de 164 Mn€ y existencias por valor de 25 Mn€.  Si se liquidase mañana: 107 Mn€ de caja + 69 Mn€ de terrenos forestales + 50% del valor en balance de existencias 12.5 Mn€ + 50% del valor del inmovilizado 82 Mn€ = 270 Mn€. O lo que sería lo mismo un +35% respecto a su cotización. Esto liquidando la empresa mañana. Si continuásemos con la operación me quedo con 3 escenarios para los próximos 5 años:-       Un escenario pesimista en el que el beneficio neto normalizado baja a 12Mn€, que a un PER de 8 daría una valoración del negocio de 96 Mn€-       Un escenario base en el que el beneficio neto normalizado se mantenga en los 20 Mn€, que a un PER de 8 daría una valoración del negocio de 160 Mn€-       Un escenario optimista (aprovechando la capacidad ociosa que tiene su fábrica) en el que el beneficio neto normalizado suba a 240 Mn€.-       A todos ellos habría que sumar la caja neta de 107 Mn€ (ya que la fábrica y los terrenos asumo que los necesita para seguir operando y arrojar los beneficios descritos anteriormente. Por tanto, si no liquidásemos la empresa tendríamos un valor pesimista de 203 Mn (+1% del precio actual), de 267 Mn€ en el escenario base (+34% del precio actual) y de 347 Mn€ (+73% del precio actual). Mi hipótesis es que es una empresa tan pequeña y con tan poco volumen de negociación, que cualquier fondo se ve incapacitado para tomar posición. Por ejemplo, Azvalor Iberia tiene 66 Mn€ de activos bajo gestión. Si quisiesen tomar una posición en Iberpapel del 5% de su fondo sería algo más de 3 Mn€. Con los volúmenes de negociación actuales estarían años solamente para construir la posición. Esto no es algo que sea un problema para los “mindundis” minoristas como nosotros, que podemos construir una posición modesta con más facilidad, como yo he hecho. Estoy planteándome incrementar la posición hasta niveles que nunca antes he tenido invertidos en ninguna otra acción, por eso os pido ayuda. ¿Se me escapa algo? ¿Tienen sentido mis rudimentarios números? Ayudaaaaa!!! Gracias de antemano a todos! 
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