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Jaijachi34

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Jaijachi34 07/10/24 05:32
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Jaijachi34 07/10/24 04:30
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
Gracias Bacalo! La verdad es que veo claro que al menos es difícil perder dinero comprando la compañía a los precios actuales. Otra cosa es si la revalorización (en función de qué se haga con esa caja) será del 20%, 50% o del 100%. Confío en que no malgasten la caja. Después de tantos años parece claro como dices que vía dividendos o recompras agresivas no va a volver a los accionistas, pero si se utilizase para comprar compañías a buenas valoraciones que permitan diversificar el portfolio podría ser interesante. Un incremento de capacidad no lo veo tan claro, ya tienen capacidad ociosa...Los mayores accionistas de Miquel y Costas tienen alrededor de un 18% de la compañía, que a precios actuales sería alrededor de 90 Mn€. Lanzo una idea loca: ¿Una compra de una participación importante por parte de Iberpapel (teniendo en compra la participación cruzada) e intentar una fusión/integración entre ambas compañías?Saludos
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Jaijachi34 07/10/24 02:47
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
 Buenos días compañeros, Necesito vuestra ayuda con la valoración de Iberpapel.  Llevo unos años (9) analizando compañías en mi tiempo libre para ir metiendo los modestos ahorros que mi trabajo va generando. Hasta el momento no me ha ido mal aunque tampoco me he hecho rico como es evidente. Hasta el momento he conseguido un 9,50% anualizado de retorno, lo que claramente no compensa las horas dedicadas en comparación con lo que habría producido un fondo indexado al S&P o al Eurostoxx, pero me divierte hacer estos análisis y por el momento no me planteo meter todo mi patrimonio en fondos indexados.  Tiendo a ser bastante drástico en el análisis de las compañías y si hay algún sector, negocio, balance o circunstancia que me cuesta entender, descarto la oportunidad. Suelo basarme en la ley de los grandes números para ver si las empresas valen al menos un 50% más del precio al que cotizan. En el caso de Iberpapel le encuentro ningún sentido a la cotización de la empresa, espero me podáis ayudar a ver qué puede ser lo que se me está escapando. Es una empresa consolidada, con décadas de resultados positivos a sus espaldas, arraigada en su comunidad y, aunque en una industria en la que no hay crecimiento, sí ha conseguido incrementar sostenidamente (ciclo mediante) sus beneficios. Os describo a continuación “mis grandes números” y mi rudimentario análisis. A día de hoy, la empresa vale 200 Mn€. Tiene caja neta de 107 Mn€. Tiene terrenos forestales en Argentina y España (14.610 hectáreas). El año pasado vendió por 53 Mn€ 11.280 hectáreas que tenía en Uruguay. Al mismo precio por hectárea, si vendiese sus terrenos actuales sacaría otros 69 Mn€. Asimismo tiene una fábrica papelera e inmovilizado en balance por importe de 164 Mn€ y existencias por valor de 25 Mn€.  Si se liquidase mañana: 107 Mn€ de caja + 69 Mn€ de terrenos forestales + 50% del valor en balance de existencias 12.5 Mn€ + 50% del valor del inmovilizado 82 Mn€ = 270 Mn€. O lo que sería lo mismo un +35% respecto a su cotización. Esto liquidando la empresa mañana. Si continuásemos con la operación me quedo con 3 escenarios para los próximos 5 años:-       Un escenario pesimista en el que el beneficio neto normalizado baja a 12Mn€, que a un PER de 8 daría una valoración del negocio de 96 Mn€-       Un escenario base en el que el beneficio neto normalizado se mantenga en los 20 Mn€, que a un PER de 8 daría una valoración del negocio de 160 Mn€-       Un escenario optimista (aprovechando la capacidad ociosa que tiene su fábrica) en el que el beneficio neto normalizado suba a 240 Mn€.-       A todos ellos habría que sumar la caja neta de 107 Mn€ (ya que la fábrica y los terrenos asumo que los necesita para seguir operando y arrojar los beneficios descritos anteriormente. Por tanto, si no liquidásemos la empresa tendríamos un valor pesimista de 203 Mn (+1% del precio actual), de 267 Mn€ en el escenario base (+34% del precio actual) y de 347 Mn€ (+73% del precio actual). Mi hipótesis es que es una empresa tan pequeña y con tan poco volumen de negociación, que cualquier fondo se ve incapacitado para tomar posición. Por ejemplo, Azvalor Iberia tiene 66 Mn€ de activos bajo gestión. Si quisiesen tomar una posición en Iberpapel del 5% de su fondo sería algo más de 3 Mn€. Con los volúmenes de negociación actuales estarían años solamente para construir la posición. Esto no es algo que sea un problema para los “mindundis” minoristas como nosotros, que podemos construir una posición modesta con más facilidad, como yo he hecho. Estoy planteándome incrementar la posición hasta niveles que nunca antes he tenido invertidos en ninguna otra acción, por eso os pido ayuda. ¿Se me escapa algo? ¿Tienen sentido mis rudimentarios números? Ayudaaaaa!!! Gracias de antemano a todos! 
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Jaijachi34 03/10/24 08:48
Ha respondido al tema Préstamos pignorados (acciones) en España
Tal y como comentaban los compañeros en el hilo, parece que MyInvestor solamente ofrece este servicio pignorando fondos o etf, pero no acciones. Al menos esto es lo que indican en su web. Me encantaría hacerlo con MyInvestor, me convencen los tipos que ofrecen, pero mi cartera es 100% de acciones...
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Jaijachi34 08/02/23 04:29
Ha respondido al tema ¿Qué Broker elegir? (los mejores brokers de acciones, CFDs y de futuros y opciones)
Me interesa. Llevo un tiempo buscando un broker que no trabaje con cuentas omnibus (ni siquiera para valores extranjeros) y en el que las acciones sean estrictamente nominativas. ¿Alguien podría recomendar algún broker/banco serio en el que poder tener acciones nominativas con comisiones razonables (estoy dispuesto a pagar más comisiones que en brokers con cuentas omnibus)?
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