Definición de ratio PER: Fórmula del ratio Precio-Beneficio y ejemplos
Definición de ratio PER: Fórmula del ratio Precio-Beneficio y ejemplos
El ratio PER, o precio-beneficio, compara el precio de una acción con sus beneficios. Aprende a calcularlo, interpretarlo y usarlo para identificar si una empresa está sobrevalorada o infravalorada en el mercado colombiano. Una herramienta clave para inversores.
El ratio precio-beneficio (P/E), más conocido como PER, es una de esas métricas financieras que a primera vista suena más complicada de lo que realmente es. Vamos a desglosarlo y entender qué es, cómo se usa y por qué debería interesarte si estás pensando en invertir en una empresa, ya que es una de las métricas de valoración más utilizadas. Esta herramienta puede ser muy útil para evaluar rápidamente si una empresa podría estar sobrevalorada. Ratio Precio-Beneficios (P/E) o PER: ¿Qué es y cómo se calcula?
¿Qué es el Ratio Precio-Beneficio (P/E) o PER de una empresa?
El ratio P/E o PER compara el precio actual de las acciones de una empresa con sus beneficios por acción (EPS). En palabras sencillas, el P/E te dice cuánto estás dispuesto a pagar por cada peso de beneficios que genera la empresa. Es una forma rápida de determinar si las acciones están caras o baratas en relación con sus beneficios.
¿Para qué sirve el PER en bolsa?
El ratio precio-beneficio o P/E es muy útil porque te ayuda a ver si una acción está sobrevalorada, infravalorada o valorada de manera justa en el mercado, ya sea en base a su P/E histórico o en comparación con la media del sector. Generalmente:
Un P/E alto puede significar que los inversionistas tienen grandes expectativas de crecimiento.
Un P/E bajo puede indicar lo contrario.
Sin embargo, ten en cuenta que esto no es una regla fija y siempre hay que considerar el contexto. Más adelante lo explicaremos con más detalle.
¿Cuál es la fórmula del ratio P/E de una acción?
Calcular el P/E es sencillo, y hay una fórmula muy fácil de aplicar:
PER o Ratio P/E fórmula
Donde:
Precio de la Acción: Es el precio actual de una acción en el mercado.
¿Cómo se calcula el PER o Ratio P/E de una acción? | Ejemplo práctico
Vamos a ver cómo calcular el ratio P/E de una empresa con un ejemplo sencillo utilizando Vidrala y una plataforma de datos como TIKR.
Paso 1:Identificar el precio por acción. Esto es lo más sencillo, solo tenemos que revisar a cuánto está cotizando la empresa hoy. Por ejemplo, el 7 de junio, Vidrala cotizaba a 111,6€ por acción.
Paso 1: Para calcular el PER, necesitamos el precio de la acción
Paso 2: Identificar el Beneficio Por Acción. Este dato ya calculado se puede encontrar al final de la cuenta de pérdidas y ganancias. Si quieres hacer un análisis más detallado, puedes calcular el Beneficio por Acción dividiendo los Beneficios Netos entre las acciones totales en circulación. En este caso, vemos que Vidrala tuvo en 2023 un BPA de 7,23€.
Paso 2: Para calcular el Ratio P/E necesitamos obtener el BPA
Paso 3: Calcular el Ratio P/E o PER con la fórmula. Ahora solo tenemos que trasladar los datos obtenidos a la fórmula para saber a qué múltiplo de beneficios está cotizando Vidrala.
¿Cómo se calcula el PER de una compañía?
Podemos observar que Vidrala está cotizando a 15,4 veces sus beneficios del año 2023, o en otras palabras, el mercado está dispuesto a pagar 15,4 veces los beneficios que Vidrala generó en 2023. Esto significa que, de forma simplificada, un inversionista asumiría que tardaría 15,4 años en recuperar lo que está pagando por Vidrala si los beneficios netos de la compañía se mantuvieran estables.
¿Cómo se interpreta la relación precio/beneficio de una acción?
Siendo muy simplistas, podríamos interpretar el ratio P/E (Price-to-Earnings ratio) en los siguientes rangos:
Ratio P/E bajo (< 15): Normalmente indica que la acción está infravalorada en comparación con sus ganancias actuales, presentando una posible oportunidad de compra. Sin embargo, también podría sugerir que la empresa enfrenta dificultades, con expectativas de crecimiento bajo o decreciente.
Ratio P/E moderado (15 - 25): Este rango suele considerarse saludable, indicando que la empresa está valorada de manera justa en relación con sus ganancias, sugiriendo un equilibrio entre el crecimiento y el riesgo.
Ratio P/E alto (> 25): Refleja expectativas de alto crecimiento futuro. Por tanto, los inversionistas podrían estar dispuestos a pagar más hoy, anticipando mayores ganancias en el futuro. No obstante, también podría señalar que la acción está sobrevalorada, presentando un riesgo de corrección si las expectativas de crecimiento no se materializan.
Hasta aquí hemos sido muy generales, pero hay que tener en cuenta varios puntos importantes sobre la interpretación del ratio P/E.
El mercado descuenta beneficios futuros
El aspecto más relevante es que el mercado descuenta resultados futuros y no pasados. Esto significa que, si bien una empresa puede estar cotizando a un múltiplo de 15,4 veces sus beneficios actuales, es posible que los analistas e inversionistas estén estimando que estos beneficios por acción aumenten en el futuro, lo que resultaría en un múltiplo de valoración más bajo para esos beneficios proyectados.
Por otro lado, si el mercado proyecta una disminución en los beneficios por acción, entonces estaría pagando un múltiplo más alto sobre los beneficios futuros.
Comparación con el sector
Es muy importante comparar el P/E de una empresa con el promedio de su sector. Un P/E de 10 puede ser bajo en el sector tecnológico, pero alto en el sector de bienes de consumo. Siempre hay que comparar "manzanas con manzanas".
De hecho, esta es una de las comparaciones más importantes, ya que ayuda a determinar si un ratio indica que algo está caro o barato en comparación al resto del sector.
Te recomiendo revisar estos artículos que recogen toda la información necesaria para analizar el mercado antes de invertir en la bolsa de valores:
¿Cuáles son las limitaciones del PER al analizar una acción?
Aunque el Ratio P/E o PER es una herramienta excelente, tiene sus límites:
Ciclos de Beneficios: Las empresas con beneficios cíclicos pueden tener P/E engañosos.
Variabilidad del EPS: El EPS puede verse afectado por factores no operativos.
Endeudamiento: El P/E no considera el nivel de deuda de una empresa, lo cual es crucial.
El ratio precio-beneficio (P/E) es clave para evaluar el valor de una acción y tomar decisiones de inversión informadas. Al analizar el P/E, siempre compáralo con el promedio del sector y considera las perspectivas de crecimiento de la empresa. Aunque no es perfecto, el P/E te da una visión rápida de cómo el mercado valora una empresa en relación con sus beneficios.
¿Es mejor un P/E Alto o Bajo?
Veamos qué significa tener un PER alto o bajo.
P/E Alto: Puede significar que los inversionistas esperan un gran crecimiento en el futuro. También puede sugerir que las acciones están sobrevaloradas si esas expectativas no se cumplen.
P/E Bajo: Puede indicar que la empresa está infravalorada o que los inversionistas tienen bajas expectativas de crecimiento. Puede ser una oportunidad si la empresa tiene sólidos fundamentos.
En este punto, todo depende del enfoque inversor.
Los inversores growth buscarán ratios P/E altos, crecientes históricamente, y si es posible, más altos que la media del sector, ya que podría indicar que la acción está cerca de tener un gran aumento, debido a las altas expectativas sobre la misma.
Por el contrario, los inversores value, que buscan valor, se enfocarán en empresas con buenos fundamentos, pero ratios P/E relativamente bajos o estables, ya que para ellos esto puede ser una señal de que el mercado ha pasado por alto esta compañía o la está infravalorando.
Otros ratios financieros
CapEx (Capital Expenditure): Se refiere a los desembolsos de fondos realizados por una empresa para adquirir, mantener o mejorar activos tangibles que se espera que generen beneficios económicos futuros. Esto incluye inversiones en equipos, maquinaria, infraestructura y otros activos a largo plazo que son fundamentales para la operación y el crecimiento de la empresa. El CapEx se registra como gasto de inversión en los estados financieros y es crucial para el crecimiento y la competitividad a largo plazo de la empresa.
Capital Invertido: Es la cantidad total de dinero que una empresa ha destinado a activos tangibles e intangibles, como equipos, propiedades, tecnología y otros recursos necesarios para llevar a cabo sus operaciones comerciales.
ROE (Return on Equity): Es una medida de la rentabilidad financiera que compara la utilidad neta de una empresa con el patrimonio neto de los accionistas. Se calcula dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto y se expresa como un porcentaje. El ROE muestra cuánto beneficio se genera en relación con la inversión de los accionistas en la empresa.
En resumen, el ratio precio-beneficio (P/E) o PER nos muestra a qué múltiplo se están pagando los beneficios de una compañía, permitiéndonos determinar si estamos pagando mucho por expectativas elevadas o poco porque no existe confianza en las posibilidades de la empresa. En cualquier caso, es fundamental conocer tanto el PER medio del sector como las expectativas de la empresa para saber si efectivamente se está sobrevalorando o infravalorando una compañía.
