El trigo es una de las materias primas más comerciadas del mundo. Su importancia en nuestra alimentación cotidiana no se discute.
Los activos bursátiles comerciados en los mercados globales, en especial los futuros, movilizan decenas de billones de dólares todos los días.
Estos hechos, junto con recientes acontecimientos como la invasión rusa de Ucrania y la sequía provocada por el fenómeno climático de El Niño, nos han recordado que invertir en trigo puede generar beneficios cuantiosos a corto, mediano y largo plazo.
Si deseas descubrir las claves básicas para invertir en trigo de forma profesional, quédate con nosotros y te lo contaremos a continuación.
¿Qué es el trigo y por qué es importante?
El trigo es un cereal muy nutritivo que se ha cultivado en todo el mundo durante miles de años.
Se trata del segundo cereal más importante detrás del maíz, por lo que forma parte primordial de nuestra dieta alimenticia.
Además, esta materia prima es utilizada como ingrediente o componente para muchas otras finalidades.
Esto hace que invertir en trigo resulte una alternativa más que válida para aquellos que desean diversificar sus activos.
Definición del trigo
El trigo es una hierba ampliamente cultivada por su semilla, un grano de cereal que ha sido un alimento básico de la humanidad desde tiempos inmemoriales.
Existen muchas variedades de trigo (alrededor de 20 a partir de 7 especies) y cada una tiene diferentes contenidos de proteína, color de grano, dureza y forma. Sin embargo, las 2 categorías principales son el trigo de invierno y trigo de verano, que se clasifican según su temporada de cultivo.
Aunque el principal uso del trigo es como fuente de alimento para los seres humanos, también tiene varios usos alternativos. El gluten y el almidón presentes en el trigo lo hacen elástico y capaz de retener el agua. Esto hace que el trigo sea útil para fabricar muchos productos, entre ellos:
Alimento para animales.
Licores.
Biocombustibles.
Bioplásticos.
Cosméticos.
Papel.
Materiales de construcción.
Absorbentes industriales.
En términos económicos, el trigo puede ser definido como un producto primario de origen natural con múltiples usos. Por esta razón, se le considera como una materia prima o ‘commodity’.
Particularmente, el trigo es una materia prima agrícola que, además, se comercia en mercados organizados que se especializan en este tipo de rubro.
¿Cómo invertir en trigo de forma profesional?
Ya conoces los fundamentos que están detrás del mercado del trigo. Ahora te explicaremos cuáles son los instrumentos para invertir en esta materia prima tan importante.
Inversiones directas en trigo
Puedes invertir en trigo a través de la compra directa de esta materia prima:
Compra de granos y tierras agrícolas
En este caso puedes participar en el mercado de trigo al contado y también a través de la compra de activos reales involucrados de forma directa en la producción, tales como tierras agrícolas. Ciertamente, esta es una opción para todos aquellos que desean la entrega física del grano por diversas razones: como materia prima en la industria, para su venta, para planes gubernamentales de asistencia alimenticia, para reserva ante posibles contingencias, etc.
Inversión en futuros y opciones de trigo
Los futuros de trigo son un derivado que supone la obligación contractual entre 2 partes para comprar o vender trigo en una fecha futura a un precio predeterminado.
Los inversores en futuros de trigo se dividen en 2 grupos: un grupo minoritario que desea la entrega física del grano y busca cubrir el riesgo de precio, y un grupo mayoritario que no desea la entrega física y sólo busca especular con el precio para obtener beneficios económicos.
Los principales contratos de futuros y opciones de trigo se comercializan en la bolsa electrónica Chicago Board of Trade (CBOT). Este mercado ofrece acceso a las principales variedades de trigo en Estados Unidos, Canadá, la región del Mar Negro y Australia.
¿Cuánto vale un contrato estándar de trigo en Estados Unidos?
El contrato estándar (CBOT: ZW) tiene un tamaño de 5.000 bushels y su valor total es igual al múltiplo del precio del trigo a futuro por 5.000 bushels.
El precio de trigo se expresa en ‘USX’ o unidades de centavo de dólar y actualmente alcanza 701,40 USX por bushel o 7,0140 $. Este precio depende del tipo de trigo y del mes de vencimiento del contrato.
1 Contrato Estándar de Trigo = 7,0140 $ x 5.000 bushels = 35.070,00 $
Aunque es mucho dinero, ¡no te preocupes! Los futuros se operan con un margen inicial alrededor de 2.530 $ (7,2%), dependiendo del bróker.
El movimiento mínimo del precio o tick es de 0,0025 $ (1/4 de centavo) y tiene un valor de 12,50 $ por contrato estándar (= 0,0025 $ x 5.000 bushels).
Es decir, cada centavo completo (= 0,01 $) que se mueve el precio equivale a 50,00 $ por contrato (= 0,0025 $ * 4 * 5.000 bushels).
Por ejemplo, si compro 1 contrato estándar y el precio aumenta 10 centavos ganaré 500,00 $ (= 0,10 $ * 5.000 bushels).
Pero, ¡cuidado! Debes tomar en cuenta otros conceptos como el margen de mantenimiento y el apalancamiento.
Si tu capital es más pequeño cuentas con el contrato E-Mini (CBOT: XW). Representa un 20% del contrato estándar, sólo 1.000 bushels. Cada tick representa 1/8 de centavo y equivale a 1,25 $ por contrato. Por tanto, cada centavo que varíe el precio supone un cambio de 10,00 $ en el valor del contrato.
También se puede invertir en trigo de manera indirecta a través de la compra de activos relacionados con la cadena de valor de esta materia prima, o bien, instrumentos bursátiles que no suponen entrega física, pero cuya rentabilidad está estrechamente vinculada al mercado del trigo.
Acciones de compañías agrícolas
Se trata de invertir acciones en compañías cuya actividad principal está asociada a alguna fase de la cadena de valor de la materia prima y cuyos beneficios económicos para el inversor se derivan de su apreciación en bolsa y/o del pago de dividendos.
Entre las empresas más importantes que podemos mencionar se encuentran:
Nos referimos a los Fondos de Inversión Cotizados en Bolsa que invierten en una cesta de valores asociados al trigo, tales como acciones y futuros, a cambio del pago de una comisión por gastos de administración que depende del tipo de gestión (activa o pasiva). Su gran ventaja es que se comercializan por medio de acciones, por lo que se pueden comprar y vender en cualquier momento. Existen diferentes tipos de ETFs, los cuales pueden generar ganancias a través de su apreciación en bolsa y pueden distribuir o no dividendos periódicos.
En este caso hablamos de Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces que se orientan a la actividad agrícola, en especial, a la compra de tierras agrícolas para su arrendamiento a productores de cultivos como el trigo, entre muchos otros. Los REITs son parecidos a los ETFs, ya que se comercializan por medio de acciones que se pueden comprar y vender a discreción del inversor. Tienen la gran ventaja de que, por ley, deben distribuir alrededor del 90% de sus beneficios antes impuestos como dividendos, lo cual, los convierte en grandes candidatos para generar ingresos pasivos sin necesidad de poseer un capital inmenso. Además, a diferencia de los ETFs, no tienen gastos de administración, pues no son un fondo de inversión.
Podemos mencionar como alternativas de inversión:
Farmland Partners Inc (NYSE: FPI). Posee y adquiere tierras agrícolas de alta calidad en América del Norte para su arrendamiento. Además, otorga préstamos a agricultores garantizados por bienes raíces agrícolas. Al 31 de marzo de 2023, FPI posee y/o administra aproximadamente 194.700 acres en 19 estados. Cuenta con unos 26 tipos de cultivo diferentes y más de 100 arrendatarios.
Gladstone Land Corporation (NASDAQ: LAND). Posee y adquiere tierras de cultivo y propiedades relacionadas con la agricultura ubicadas en los principales mercados agrícolas de los Estados Unidos y alquila sus propiedades a agricultores externos. Actualmente posee 169 granjas, compuestas de aproximadamente 116.000 acres en 15 estados diferentes y 45.000 acres-pie de agua acumulada en California, valorados en unos 1,6 billones de dólares.
Estas empresas no se especializan en un único cultivo, como el trigo, pero permiten diversificarse hacia una base de activos más amplia y, los más importante, pagan dividendos interesantes.
Ventajas y desventajas de invertir en trigo
Como acabas de ver, existen múltiples opciones para invertir en trigo de forma directa e indirecta.
Entre las ventajas principales de invertir en esta materia prima tenemos:
Alta liquidez en los mercados de trigo.
Seguridad para los activos que se comercian en mercados centralizados y regulados, tales como, las acciones, los futuros, los ETF y los REIT.
Mercado garantizado por el aumento de la población mundial y una mayor necesidad de alimentos.
Diversidad de activos para escoger entre los más ventajosos según tu perfil.
Flexibilidad para aplicar diversas estrategias de inversión.
También existen ciertas desventajas a tener en cuenta:
Las materias primas guardan una estrecha correlación con los ciclos económicos.
Son dependientes de factores externos no económicos, por ejemplo, los eventos geopolíticos y el clima.
Si operas con derivados debes administrar un riesgo muchas veces mayor que al operar al contado.
La importancia del trigo en la economía mundial
El trigo es un elemento vital para la alimentación de toda la población mundial, la cual, ya sobrepasa los 8.000 millones y se estima que alcance un pico alrededor de 10.430 millones para 2086, según cifras de Macrotrends.
Por tanto, el trigo debe producirse en cantidades industriales y comercializarse a escala global.
Cualquier desequilibrio en esa dinámica puede ocasionar graves consecuencias en muchos países: hambre, inflación, escasez, inestabilidad política y social, entre otras.
Esto quedó plenamente demostrado al inicio del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, 2 grandes productores de trigo.
En marzo de 2022, al inicio de la invasión, los contratos a futuro del trigo (CBOT) alcanzaron un máximo de 13,63 $ por bushel, niveles no vistos desde febrero de 2008 durante la Gran Crisis Financiera:
Perspectivas del trigo en Colombia
Según la organización Washington Grain Commission, en la década de 1970, la producción de trigo de Colombia alcanzaba unos 3,7 millones de bushels por año. Sin embargo, la producción estimada para el año 2021 fue de poco más de 220.000 bushels.
El trigo no resulta un cultivo rentable en Colombia debido a los bajos rendimientos y al clima inapropiado.
Por esta razón, cerca del 85% de las necesidades de consumo de cereales del país se cubren con importaciones. Estas necesidades se estiman en unos 8 millones de toneladas al año: 6 millones de toneladas de maíz y 2 millones de toneladas de trigo, aproximadamente.
¿Cómo funciona el mercado de trigo?
Como es de esperar, el mercado del trigo se desenvuelve a partir del balance entre oferta y demanda a escala global. La firma de investigación Research and Markets estima que el tamaño de este mercado pase de 331,27 billones de dólares en 2022 a 502,88 billones de dólares para 2030:
Hablamos de más de 170 billones de dólares en crecimiento asociado a la cadena de valor de este cereal. ¿Te gustaría invertir en trigo bajo este posible escenario?
Comenzaremos por decirte que el mercado del trigo puede ser muy volátil y está sujeto a patrones climáticos que influyen en los rendimientos de los cultivos. Por tanto, su precio es bastante difícil de predecir.
¿Sabes cuánto trigo se produce en el mundo actualmente?
Según Statista, el volumen total de producción de trigo en el mundo para la zafra 2022/2023 alcanzó 781,31 millones de toneladas:
Fuente: https://es.statista.com/ Volumen de Producción de Trigo en el Mundo desde 2012/2013 hasta 2022/2023. La producción mundial aumentó un 12,1% desde 2011/2012, pasando de 697 millones de toneladas a los 781,31 millones actuales. ¡Eso es mucho trigo, ¿no?!
Entre los factores que han contribuido a esta expansión de la producción y el mercado tenemos:
El aumento en la demanda de alimentos derivado de la creciente población mundial.
El crecimiento económico en los países emergentes.
La rápida urbanización y la creciente demanda de carne y productos lácteos han elevado aún más la necesidad del trigo como alimento para animales.
La globalización económica y el comercio internacional.
La producción de biocombustibles y la mejora en la tecnología agrícola.
Conceptos básicos del mercado de trigo
Los pilares que hacen funcionar al mercado mundial de trigo son 4: la producción, el consumo, las exportaciones y las importaciones.
¿Cuáles son los 5 principales productores y consumidores?
China.
Unión Europea.
India.
Rusia.
Estados Unidos.
¿Cuáles son los 5 principales exportadores?
Rusia.
Unión Europea.
Canadá.
Australia.
Estados Unidos.
¿Cuáles son los 5 principales importadores?
China.
Unión Europea.
Egipto.
Turquía.
Indonesia.
Aquellos países que producen mucho más trigo del que consumen tienden a ser exportadores netos. Tal es el caso de Rusia o la Unión Europea, gracias a Alemania y Francia.
Por otro lado, están los países que producen mucho menos trigo del que consumen, los cuales son importadores netos. Ese es el caso de China que, paradójicamente, es el principal productor mundial, pero debido a su inmensa población y a sus hábitos alimenticios, no logra satisfacer su demanda interna.
Tenemos otro grupo de países que tienen un balance entre producción y consumo, por lo que tienden a ser autosuficientes. Sus excedentes suelen ser muy pequeños y no se exportan. Aquí podríamos nombrar a la India, tercer productor y consumidor mundial, el cual, sin embargo, no figura entre los principales exportadores o importadores.
Aunque sólo hemos nombrado los 5 países más relevantes de cada grupo, vale la pena no perder de vista a los países emergentes que destacan en distintas categorías y pueden generar cambios y perturbaciones en el mercado mundial.
Ucrania, afectada por la guerra, y Argentina, afectada por la sequía, son un buen ejemplo entre los exportadores. Indonesia, con su gran población y elevado consumo, destaca entre los importadores netos.
Factores que influyen en el precio del trigo
Los principales factores que afectan el precio del trigo son los siguientes:
Balance demanda/oferta. Cualquier desequilibrio en estas variables puede generar un aumento o disminución de los precios.
Ciclo de producción y estacionalidad. El trigo pasa por varias fases antes de ser cosechado y vendido, desde la germinación hasta la maduración. Cualquier perturbación en estos procesos puede generar volatilidad en el precio. En cuanto a la estacionalidad, en Estados Unidos, por ejemplo, el trigo de invierno se siembra en otoño, entre septiembre y octubre, y se cosecha a partir de finales de mayo y durante todo el verano. El trigo de primavera se planta en abril y mayo, y se cosecha a partir de agosto. En general, los precios tienden a subir en los meses iniciales del proceso y bajan durante el período de cosecha, cuando la oferta es abundante, salvo que ocurra un evento negativo.
Condiciones climáticas. Un clima desfavorable, en especial en el caso de las sequías, puede afectar el rendimiento de los cultivos y, por tanto, la oferta que termina llegando al mercado.
Eventos geopolíticos. Sucesos como la guerra pueden crear cuellos de botella en la dinámica del mercado, afectando severamente los precios del trigo. Un ejemplo es el efecto de las sanciones económicas sobre Rusia por la invasión a Ucrania.
Factores macroeconómicos. Aspectos como el nivel del crecimiento económico en los principales países importadores puede afectar a la demanda de trigo. La fortaleza/debilidad de las monedas, en especial del dólar norteamericano, puede encarecer o abaratar el costo de las importaciones para los países que comercian con Estados Unidos, por ejemplo.
Productos sustitutos. El trigo compite con otros cereales como el maíz o el arroz. Por tanto, cualquier variación significativa en el precio de estos sustitutos (o sus derivados) puede afectar de manera indirecta al precio del trigo, ya que influye en las decisiones de consumidores y productores.
Productos complementarios. Siendo productos que se usan de manera conjunta, los desequilibrios en el mercado de uno pueden terminar afectando a los precios del otro. Un ejemplo lo tenemos en el caso del pan (elaborado con trigo) y el café, 2 componentes clásicos del desayuno de millones de personas en todo el mundo.
Factores comerciales. Los subsidios a la producción, los aranceles y otras medidas de política comercial, pueden influir en el mercado de manera notable.
Si deseas comenzar a invertir en trigo, comienza por conocer a fondo todos los aspectos básicos que rodean a esta materia prima.
En estos breves minutos hemos compartido una gran cantidad de información estratégica que te ayudará a convertirte en un inversor profesional.
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